1月4日，滬指早盤震蕩上揚(yáng)，午后探底回升；上證50指數(shù)亦走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50指數(shù)指弱勢(shì)震蕩下探；兩市成交約7800億元，和昨日成交量相當(dāng)，北向資金尾盤加速流入，全日凈買入超18億元。

截至收盤，滬指漲 0.22%報(bào)3123.52點(diǎn)，深成指跌0.2%報(bào)11095.37點(diǎn)，上證50指數(shù)漲0.36%報(bào)2651點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.9%報(bào)2335.12點(diǎn)；兩市合計(jì)成交7837億元，北向資金凈買入18.44億元。

盤面上看，造紙、家居、地產(chǎn)、建材等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、銀行、建筑、旅游、軟件、傳媒、釀酒等板塊均走強(qiáng)，供銷社、網(wǎng)游、大數(shù)據(jù)概念等表現(xiàn)活躍；煤炭、醫(yī)藥、有色、半導(dǎo)體等板塊走弱。

中金指出，當(dāng)前市場(chǎng)雖較 10月底有所回升，但整體估值水平仍在歷史低位，交易層面近期受到疫情等因素?cái)_動(dòng)，后續(xù)預(yù)期好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵可能仍在于政策加碼背景下基本面的修復(fù)力度。我們?cè)?1月中旬發(fā)布的2023年A股市場(chǎng)展望《翻開(kāi)新篇》中，對(duì)A股市場(chǎng)未來(lái)12個(gè)月持中性偏積極看法，建議未來(lái)3-6個(gè)月關(guān)注如下配置思路：

1) 預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，以及擴(kuò)大內(nèi)需政策的主要支持方向，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費(fèi)等。我們認(rèn)為伴隨疫情和地產(chǎn)政策出現(xiàn)邊際變化、政策強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)的修復(fù)有望在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)顯現(xiàn)拐點(diǎn)，這仍是判斷后續(xù)行情演繹的重心。這一背景下，前期受到宏觀基本面壓制的板塊，例如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)板塊等具有較大的彈性，有望出現(xiàn)階段性的配置機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然要看到基本面修復(fù)。建議在配置上短期把握政策發(fā)力受益的板塊，如出行鏈、餐飲鏈、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，等等。

2) 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提及完善中國(guó)特色國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代公司治理、支持平臺(tái)企業(yè)發(fā)展。伴隨政策預(yù)期的變化，前期影響互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的部分因素或逐步緩釋；銀行及上市國(guó)企需關(guān)注在政策和企業(yè)治理等層面可能的邊際變化。

3) 關(guān)注高質(zhì)量發(fā)展主線下的長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。包括演繹國(guó)產(chǎn)替代邏輯的科技軟硬件，以及“能源安全”和“碳中和”戰(zhàn)略下持續(xù)保持高景氣和高資本開(kāi)支增速的細(xì)分領(lǐng)域等。成長(zhǎng)板塊在經(jīng)歷近期的調(diào)整后，估值壓力有所緩解，未來(lái)自下而上關(guān)注年度業(yè)績(jī)預(yù)告有望超預(yù)期的板塊。 （ 作者：吳永芳）

責(zé)編：楊柳彬

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